Nous sommes au milieu d'un marché qui fond

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Confession encore une fois : je couvre les marchés financiers depuis 20 ans, et parfois je ne comprends pas tout à fait le jargon. Pour être juste, il y en a beaucoup.

Prenez "fondre". Imaginez les gouttes d'un cornet de crème glacée montant vers le ciel plutôt que de se rapprocher de plus en plus de votre main par une chaude journée, comme je le fais à chaque fois que j'entends cette phrase. Maintenant, effacez cette image, car apparemment elle n'a rien à voir avec le phénomène réel.

Heureusement, j'ai beaucoup d'aide sous la forme de vétérans du marché boursier.

"C'est juste l'argot de Wall Street, essentiellement, pour un marché qui ne baissera pas, même s'il y a des gros titres qui signifient qu'il devrait le faire", a précisé Tom Essaye, fondateur et président de Sevens Report Research.

Là où la fonte entre en jeu, a expliqué Essaye, c'est la nature diffuse du rallye. Il continue, attirant plus d'actions et attirant finalement plus d'investisseurs qui auraient peut-être été réticents à le poursuivre. En témoigne le S&P 500 lié à la fourchette qui a éclaté vendredi, qui pendant un petit moment lundi était en hausse de 20 % par rapport au plus bas de la mi-octobre. (Il a clôturé un peu moins de 20%.) Les amis, nous avons presque un nouveau marché haussier entre nos mains.

Gardez un œil sur les actions qui participent. L'essentiel des gains cette année a été dû à une poignée d'actions technologiques à grande capitalisation, portées par l'enthousiasme de l'IA. L'augmentation de jeudi et de vendredi a été plus large, comme en témoigne le rapport entre l'indice S&P 500 et l'indice S&P 500 à pondération égale (la petite baisse à la fin de juin est la pondération égale prenant une bouchée de l'indice S&P standard 500).

Plus la hausse globale persiste, plus elle est difficile à ignorer. "Si vous avez un poids insuffisant, vous devez vous réveiller aujourd'hui en vous sentant nerveux. Parce que cette chose a un élan à court terme, et vous la manquez", a déclaré Essaye à Yahoo Finance. Essentiellement, la foule du FOMO peut commencer à sortir des boiseries pour chasser le rallye.

Mais comme d'habitude à Wall Street, les opinions ne manquent pas sur la durée du rallye.

Du côté baissier du grand livre se trouve Morgan Stanley (comme d'habitude), dont les stratèges prévoient une baisse de 16 % des bénéfices des entreprises américaines d'ici la fin de l'année, le S&P 500 tombant à 3 900.

Ensuite, il y a Julian Emanuel d'Evercore ISI, qui a relevé son objectif de fin d'année pour l'indice de référence à 4 450 après le rapport sur l'emploi de vendredi, et a rappelé aux investisseurs que les actions peuvent augmenter même lorsque le bénéfice par action baisse – tant que les résultats sont "moins mauvais" qu'on ne le craignait. .

Je suis de retour à la crème glacée après tout. Nous verrons s'il continue de défier la gravité.

Mise à jour 06/06/2023 : Une version précédente de cette chronique indiquait que le S&P 500 avait clôturé à 20 % de ses plus bas. Elle n'était supérieure à 20 % que pendant la journée.

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