BLOG : Les marchés chinois du LLDPE et du LDPE constatent un surstockage sur des espoirs de reprise infondés

Jean Richardson

02-juin-2023

SINGAPOUR (ICIS)–Cliquez ici pour voir le dernier article de blog sur Asian Chemical Connections par John Richardson. L'économie chinoise a atteint un tournant définitif en raison du vieillissement de sa population et de la fin de la bulle immobilière.

Nous devrions nous habituer à une croissance de la demande de produits chimiques et de polymères de l'ordre de 1 à 2 % par an, voire une croissance négative pendant certaines années, à partir de maintenant.

Cela nécessite un ajustement important de l'offre mondiale de produits chimiques car il y a à peine trois ans, le consensus était que la demande chinoise augmenterait d'environ 6 à 7 % par an au cours des prochaines décennies.

Mais l'ajustement n'est pas arrivé sur les marchés chinois du polyéthylène linéaire basse densité (LLDPE) et du PE basse densité (LDPE), où le surstockage semble être à l'origine des données de janvier à avril, qui suggèrent une croissance de la demande de 3 % pour l'année 2023. pour chacun des polymères.

Par exemple, les importations chinoises de LLDPE en février de cette année, à 499 168 tonnes, ont atteint leur niveau le plus élevé jamais enregistré pour le mois. Mais les importations en mars et avril ont chuté d'un mois à l'autre de 6% et 7%, respectivement.

De janvier à avril 2023, les exportations de LLDPE ont atteint 64 678 tonnes, soit 96 % de plus que l'année dernière. Il s'agit des exportations de janvier à avril les plus élevées jamais enregistrées.

Jusqu'à présent cette année, le prix de qualité du film CFR China LLDPE réparti sur les coûts du naphta CFR Japan n'est supérieur que de 1 $ / tonne à son niveau annuel le plus bas depuis 1993 - lorsque ICIS a commencé ses évaluations de prix.

Et malgré les conditions de marché faibles et une augmentation prévue de 5 % de la capacité de la Chine cette année après une augmentation de 11 % en 2022, le taux d'exploitation domestique du LLDPE de cette année est de 85 % contre seulement 78 % pour le PEHD.

C'est une histoire très similaire en LDPE.

Ainsi, à moins que les conditions macroéconomiques ne s'améliorent, attendez-vous à un déstockage des polymères et à une croissance de la demande potentiellement plus faible pour l'année 2023 que ne le suggèrent les données de janvier à avril.

Même une croissance de 3 % serait bien inférieure à la croissance moyenne de 2000-2021 de 11 % pour le LLDPE et de 7 % pour le LDPE.

La nouvelle normalité est vraiment arrivée.

Note de l'éditeur : ce billet de blog est un article d'opinion. Les opinions exprimées sont celles de l'auteur et ne représentent pas nécessairement celles d'ICIS.

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