BLOG : L'ancienne Chine et le PEHD, la nouvelle Chine et l'avenir de la demande

Jean Richardson

16-mai-2023

SINGAPOUR (ICIS)–Cliquez ici pour voir le dernier article de blog sur Asian Chemical Connections par John Richardson.

The Economist a organisé un briefing spécial sur la Chine dans son dernier numéro hebdomadaire qui fait les mêmes remarques sur la démographie et les dettes que nous avons faites dans le blog depuis 2011. Comme le conclut The Economist, une ère de croissance économique nettement plus faible en Chine a probablement commencé.

Dans l'article d'aujourd'hui, nous détaillons ce que The Economist a à dire et comment il reflète des avertissements datant de 12 ans.

Nous discutons ensuite de l'effet que la démographie favorable et la bulle de la dette post-2009 ont eu sur la Chine et la demande mondiale de polyéthylène haute densité (PEHD), alors que nous examinons l'impact sur tous les principaux polymères un par un, dans l'analyse, nous n'avons pas vu nulle part ailleurs.

Par exemple, en PEHD l'année dernière :

La demande du monde en développement hors Chine générée par 5,26 milliards de personnes était de 17,7 millions de tonnes. La demande chinoise de seulement 1,45 milliard de personnes était de 17,3 millions de tonnes.

Consultez également les autres diapositives dans les publications d'aujourd'hui, y compris les perspectives de croissance de la demande de PEHD en Chine cette année, qui devrait chuter de 3 % avec l'entrée en vigueur de la nouvelle norme chinoise.

Il est possible que 2021-2023 connaisse trois années consécutives de la plus faible croissance en pourcentage de la demande en PEHD en Chine depuis 1990 - encore moins 3 %. En 1990-2020, la croissance annuelle moyenne de la demande était de 13 %.

Le prix record de la qualité d'injection de HDPE en Chine s'écarte des coûts de la charge d'alimentation du naphta en 2022 et 2023 dans la même direction.

Comme mentionné, nous avons mis en évidence les risques liés à la démographie et aux dettes de la Chine depuis 2011, tout comme d'autres analystes. Donc, espérons-le, vous devriez être préparé à ce qui va se passer car les pressions se sont accumulées au point où il n'y a vraiment pas de retour en arrière, comme le souligne The Economist.

Comme l'illustre le graphique principal de l'article d'aujourd'hui, il semble possible que la croissance de la demande de PEHD en Chine devienne négative à partir de maintenant.

Le scénario de base ICIS prévoit une croissance annuelle moyenne de la consommation de 2 % entre 2023 et 2040. Mais en raison des trois événements historiques en Chine - mis en évidence dans une diapositive précédente - qui ont considérablement gonflé la consommation chinoise, la croissance de la demande pourrait devenir négative.

Notre inconvénient suppose une croissance moyenne de moins 1 % en 2023-2040. Cela entraînerait une demande cumulée de 134 millions de tonnes inférieure au scénario de référence.

Note de l'éditeur : ce billet de blog est un article d'opinion. Les opinions exprimées sont celles de l'auteur et ne représentent pas nécessairement celles d'ICIS.

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